Czy grozi nam wrogie przejęcie KGHM, czy może …

Obrazek użytkownika bip
Gospodarka

Czy grozi nam wrogie przejęcie KGHM (największej polskiej firmy), czy najzwyczajniej w świecie pan Rostowski znalazł sposób na kolejną wyprzedaż akcji miedziowego giganta (bez obniżenia udziałów Skarbu Państwa) w celu podłączenia dodatkowej kroplówki zasilającej czarną dziurę zwaną budżet.

15 listopada 2011 roku KGHM ogłosił na swojej stronie internetowej, że zamierza  „uruchomić Program Wykupu w celu umorzenia do 20 mln akcji własnych na okaziciela, stanowiących do 10% kapitału zakładowego spółki, notowanych na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych S.A. w Warszawie”. Skup akcji miałby nastąpić od 19 stycznia 2012 i potrwać maksymalnie do końca 2014r. Stosowna uchwała została umieszczona w grafiku projektów uchwał dla Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia KGHM Polska Miedź S.A. zwołanego przez Zarząd na dzień 19-01-2012r. 3 (trzy) miliardy złotych przeznaczone na wykup akcji własnych maja zostać wydzielone z kapitału zapasowego spółki, tak więc przyszłoroczna, rekordowa wypłata dywidendy jest niezagrożona.

Możemy być pewni, że MSP ustali wypłatę dywidendy w maksymalnej wysokości i to pomimo dużych potrzeb inwestycyjnych (budowa drugiego pieca zawiesinowego – koszt około 2 miliardy złotych, próby zakupu złóż poza granicami Polski – koszt około 7 miliardów złotych, plany powiększania swoich udziałów w firmach energetycznych (KGHM jest największym odbiorcą prądu w Polsce) 2-3 miliardy w najbliższych latach itp.).

W uzasadnieni zarząd lubińskiej spółki podaje „Rynkowa wycena akcji KGHM nie odzwierciedla w pełni potencjału spółki na rynku, a zwłaszcza potencjalnej wartości przyszłych projektów, związanych z powiększeniem własnej bazy zasobowej oraz zwiększeniem zaangażowania w branże energetyczną - mówi Herbert Wirth, prezes KGHM. - Wykup akcji własnych jest więc w najlepszym interesie spółki. W konsekwencji doprowadzi także do zwiększenia wartości niewykupionych akcji dla tych akcjonariuszy, którzy zdecydują się je zachować – dodaje Herbert Wirth.”. Taka trochę pijarowska ściema prawda? Jak by zarząd interesował kurs akcji.

Możliwe scenariusze są dwa.

Pierwszy to możliwość, dosyć prostego w związku z obniżeniem udziałów MSP w zeszłym roku do poziomu 31,79% i związanych z tym zmian statutu KGHM, wrogiego przejęcia. W tym przypadku zarząd skupując na rynku akcje doprowadzi do zwiększenia się udziałów MSP. Jest to jednak scenariusz dosyć mało prawdopodobny i dosyć kosztowny dla pana Rostowskiego (12 – 13 miliardów złotych – dlaczego kosztowny to wyjaśnię w kolejnym akapicie).

Drugi to wspomniana powyżej „kroplówka dla budżetu” dająca kilkaset mionów złotych rocznych dochodów i  jest to można by rzec „oczywista oczywistość” :-). Nikt chyba, poza panem Maciejem Wiewiórem (rzecznik MSP), który (info z  www.parkiet.com) „Nie chce deklarować, czy Skarb Państwa będzie sprzedawać akcje”, nie wątpi, że Skarb Państwa będzie sprzedawał akcje. Po pierwsze dlatego, że to jest pomysł MSP, a raczej pana MinFin Rostowskiego, a nie zarządu KGHM, a po drugie jeśli MSP akcji nie sprzeda to mamy ta sama kosztowną sytuację ze scenariusza pierwszego (lekko licząc kilkanaście miliardów). A czemu kosztowną? A dlatego, że MSP jako dominujący udziałowiec KGHM w przypadku skupu akcji własnych przez spółkę i przekroczenia 33% udziałów będzie musiał ogłosić wezwanie (obowiązek ustawowy) na zakup akcji do poziomu 66% :-).

Tak więc, nie wiem jak tam ten nasz budżet „zielonej wyspy” się miewa, ale jak wynika z powyższych akapitów to chyba nie najlepiej. Zresztą wszystko wyjaśni się 19 stycznia 2012 roku i w kolejnych miesiącach. Szkoda tylko KGHM, który kolejny rok będzie musiał finansować swoje inwestycje (wiele z nich jest naprawdę istotnych – są to jedyne chyba na świecie kopalnie pozyskujące rudy miedzi, srebra i złota z głębokości przekraczających kilometr – a będzie jeszcze głębiej – stąd duże koszty, w stosunku do innych producentów, wydobycia) z bieżących obrotów. Zresztą czyni tak już od kilku / kilkunastu lat, więc w przyszłym i kolejnych latach pewnie da sobie radę. Szkoda tez kapitału zapasowego służącego do przeżycia ciężkich czasów, a takie wcześniej czy później (bez wielomiliardowych inwestycji) nadejdą.

W ramach ciekawostek, bo z moich doświadczeń wynika, że mało kto wie czym tak naprawdę jest Grupa Kapitałowa KGHM, kilka informacji na temat tej firmy:
a)    Dywidenda wpłacona bezpośrednio do budżetu państwa w latach 2007 – 2011: 4 285 418 945 (do tego należało by doliczyć 19% podatek wpłacony do budżetu przez pozostałych akcjonariuszy z przeznaczonej dla nich dywidendy);
b)    Dywidenda za rok 2011 może sięgnąć około 25 złotych za akcję co da budżetowi około 1 600 000 000 dochodu plus wspomniany powyżej podatek;
c)    KGHM jest:
- drugim producentem srebra na świecie,
- szóstym producentem miedzi na świecie;
- posiada jedyną w europie fabrykę (opartą na własnej technologii) pozyskiwania Renu (bardzo rzadki pierwiastek bez którego nie istniał by przemysł lotniczy) z własnych źródeł;
- pozyskuje około 800 kilogramów czystego złota rocznie;
- jest właścicielem wielu polskich uzdrowisk (tak naprawdę to je ratuje), w posiadaniu miedzy innymi Kłodzko, Połczyn, Cieplice i wiele innych mniejszych;
- jest właścicielem HEFRY (dawniej Warszawskiej Fabryki Platerów) - firmy tworzącej  w przeszłości zastawy ze srebra dla królów i polskich prezydentów - obecnie trochę podupadła ale to nasza polska tradycja i powód do dumy (rynek art luksusowych),
- stara się usilnie o koncesję na zagazowanie złoża węgla brunatnego w rejonie Głogowa (technologia własna KGHM) i pozyskiwania z tej inwestycji gazu ziemnego;
- może wydobywać tyle soli kamiennej, że można przestać pozyskiwać sól w całej Europie – wystarczy ta z rejonu Polkowice-Sieroszowice (drogi, kuchnia itd),
-jest jednym z największych producentów i eksporterów kwasu siarkowego;
- pokłady soli będące w posiadaniu KGHM są idealnym miejscem na składowanie odpadów z EJ niskim kosztem,
- jest chyba jedynym naszym rodzimym (polskim) inwestorem zainteresowanym energetyką i mającym potencjał zakupowy,
d)    KGHM stworzył też telefonię Dialog zbudowaną od podstaw w opozycji do TPSA (obecnie w odsprzedaży do NETIA), był współwłaścicielem PLUS GSM i chciał stworzyć (na bazie Dialog i PLUS GSM – po przejęciu pakietu kontrolnego) prawdziwą konkurencje dla francuskiego tandemu ORANGE/TPSA, no ale pan Soloż po przegraniu ERY na rzecz TMobile widocznie miał lepszą ofertę dla naszych rządzących, no i ta dziura w budżecie,
e)    Itd. I itp.

P.S. Czytam we wspomnianym powyżej artykule z parkietu też takie coś „Wygląda to na dystrybucję gotówki pozyskanej ze zbycia Polkomtelu. Buy back nie będzie mieć wpływu na rekomendację wypłaty dywidendy z tegorocznego zysku, zarząd prawdopodobnie zwyczajowo będzie proponował niską kwotę, tłumacząc to inwestycjami – komentuje Paweł Puchalski, szef działu analiz DM BZ WBK” – i mam pytanie: jaka dupa wysrywa takich szefów? Jaka dystrybucja gotówki ze zbycia Polkomtelu (PLUS GSM)? A czytał pan Paweł „wielki analityk” Puchalski projekt uchwały w tej sprawie? Czy zwyczajnie Pier….i? Link do projektu uchwały poniżej, specjalnie dla pana „wielkiego analityka” i na dodatek szefa czegoś tam.

    1. http://www.kghm.pl/index.dhtml?module=articles&id=4593
    2. http://www.kghm.pl/_files/File/2011/projekty_uchwal_19_01_2012.pdf
    3. http://hutnictwo.wnp.pl/kghm-chce-przeprowadzic-rekordowy-wykup-akcji-wl...

Ocena wpisu: 
Brak głosów

Komentarze

We wrześniu MSP zaprosiło do negocjacji w sprawie sprzedaży 86,92 proc. kapitału ZGH Bolesław, a termin składania odpowiedzi na zaproszenie do negocjacji upływa 4 listopada 2011 roku. Spółka obecnie w całości jest własnością Skarbu Państwa.

ZGH Bolesław wydobywa i przerabia rudy cynku i ołowiu, pochodzące z własnej kopalni "Olkusz - Pomorzany", produkuje cynk elektrolityczny i stopy cynku, kwas siarkowy oraz koncentraty cynku i ołowiu. Od 2010 roku, po konsolidacji z Hutą Cynku Miasteczko Śląskie zdolności produkcyjne ZGH Bolesław sięgają 150 tys. ton cynku rocznie.

- KGHM Polska Miedź podtrzymuje chęć złożenia oferty kupna od Ministerstwa Skarbu Państwa (MSP) Zakładów Górniczo-Hutniczych Bolesław, a wkrótce złoży też ofertę kupna spółki z Ameryki - mówił prezes KGHM Herbert Wirth. http://hutnictwo.wnp.pl/trzech-chetnych-na-zgh-boleslaw,154683_1_0_0.html
KGHM Polska Miedź, Stalprodukt i spółka Rathdowney Polska złożyły wstępne oferty na zakup Zakładów Górniczo-Hutniczych Bolesław o wartości nominalnej 10 złotych każda, należących do Skarbu Państwa, stanowiących 86,92% kapitału zakładowego spółki Zakłady Górniczo-Hutnicze „Bolesław” S.A. z siedzibą w Bukownie.

23 września ministerstwo zaprosiło do negocjacji w sprawie sprzedaży 10 961 600 akcji imiennych stanowiących 86,92 proc. kapitału ZGH Bolesław. Termin składania odpowiedzi upłynął w piątek (4 listopada) 2011 r.

ZGH Bolesław - Zakłady Górniczo-Hutnicze Bolesław w Bukownie SA są spółką Skarbu Państwa powstałą 2003 roku, z wcześniej istniejącego zakładu powstałego w 1956 r. ZGH stanowią nowoczesny kompleks wydobywczo-przetwórczy, którego podstawową działalnością jest wydobycie rud cynku i ołowiu oraz produkcja wysokiej klasy: cynku elektrolitycznego, koncentratów cynkowo-ołowiowych, stopów ocynkowniczych i odlewniczych - wegal, zamak oraz kwasu siarkowego. Wydobycie rud prowadzone jest w kopalni Olkusz - Pomorzany.

http://naszlubin.pl/index.php?option=com_content&view=article&id=389:kgk...

http://surowce-mineralne.pgi.gov.pl/znpb.htm

tu złoża w rjonie Zawiercia(rzut beretem od ZGH)
http://www.mrr.gov.pl/rozwoj_regionalny/poziom_krajowy/polska_polityka_p...

i tak by można dalej -
PO Rząd -

Podoba mi się!
0
Nie podoba mi się!
0
#200923

http://gospodarka.dziennik.pl/news/artykuly/363725,kghm-dokopal-sie-do-m...
"KGHM zamierza zrealizować ten cel również poprzez przejęcia"
Niemcy,Kanada ,Chile, Peru.

Kto przejmie KGHM ?

Podoba mi się!
0
Nie podoba mi się!
0
#200926

#200928

http://biznes.gazetaprawna.pl/artykuly/563865,pod_boleslawcem_kghm_dowie...
65 g srebra na tonę? - no to chyba będzie KGHM niedługo pierwszym producentem srebra na świecie :-)

Podoba mi się!
0
Nie podoba mi się!
0
#200929

Podobne "odkrycia" czekają w rejonie "pomorzany" i zawiercie-myszków.

http://gielda.wp.pl/kat,7511,title,KGHM-analizuje-piec-projektow-akwizyc...

Wirth powiedział, że poziom produkcji finalnej miedzi w 2012 roku będzie utrzymany wysoko powyżej 500 tys. ton.

Po dziewięciu miesiącach 2011 roku produkcja miedzi elektrolitycznej wyniosła 427,1 tys. ton, a zgodnie z prognozą na koniec 2011 roku ma to być 570 tys. ton miedzi elektrolitycznej.

Przy aktualnej cenie 7600 USD tona.

Podoba mi się!
0
Nie podoba mi się!
0
#200933

... zamiast pozwolić tej firmie się rozwijać, dzięki czemu Polska posiadała by choć (myślę w niedługim czasie)jeden koncern na światowym poziomie, ciągle szuka się nowych możliwości wyprowadzania z tej spółki dodatkowej kasy na łatanie budżetów - do tego będzie służył skup akcji własnych.

Patrząc na polską gospodarkę jest to jedyna firma o "światowym" potencjale. A jej możliwości zakupowe za gotówkę są można by rzec porażające. No ale trzeba by zostawić choć raz większość dywidendy i nie torpedować planów rozwoju jak ten dotyczący budowy silnego polskiego telekomu.

Podoba mi się!
0
Nie podoba mi się!
0
#200941

smutne skutki "prywatyzacji" pakietu akcji - strata.

Smutne skutki pozbycia się "dialogu" - strata.

Masz rację - zasoby "gotówkowe" i możliwość "zastawów" w rękach prężnego kierownictwa.

KGHM - powinien być chroniony spec ustawą .
To nie spółeczka virtualna -

Podoba mi się!
0
Nie podoba mi się!
0
#200944